摊销。虽然在有关制度中；对固定资产与低值易耗品的划分作了规定；但实际划分标准则往往由企业确定。五固定资产折旧会计政策的选择折旧会计政策的选择；涉及固定资产的分类、各类固定资产的折旧年限、净残值估计率；直线或加速法等多种因素的制约。而上述任何一种因素的确定；均难以有“唯一正确”之说。因此；企业折旧额通常计入当期费用的估计；也将导致当期财务成果出现弹性化。六无形资产摊销方法的确定与固定资产的折旧一样；无形资产摊销中摊销期的确定也是主管决定的。与其他资产不同；无形资产对企业的贡献期受人为的因素、市场因素等影响较大；具有较大的不确定性。企业选择摊销期的
长短也就有了弹性。其结果；当无形资产摊销期较短时；计入当期费用的无形资产价值就会提高；利润就会下降；反之；将会使企业的利润上升。七其他方面的方法选择其他方面；如长期投资权益投资中权益法与成本法的选择应用；在很大程度上由企业主观确定；企业可能浑水摸鱼；应用时选择对自己有利的方法；长期债权投资溢、折价的摊销、或有事项的估计；长期负债利息的确定以及应付债券溢、折价的摊销等；均可能构成企业高估或低估利润的因素。企业利用会计准则规定的可以选择的会计政策选择有利于自己的会计处理方法。而实际当中；会有另外一些合规或不合规的手法操纵财务报表信息；使财务报表中有许多泡沫。二、企业操纵财务报表形成的泡沫企业为了达到某些目的；人为的制造一些业务或某些业务的金额的行为。一人为地操纵销售活动的实现时间在会计期结束之前；企业如果没有实现预期的销售收入目标；或者利润不尽人意；那么有时会采取虚假销售的办法；将未实现的销售提前确认；虚增当期销售收入与利润；以使信息使用者对其利润水平有较高的评价。在虚增利润的同时会虚增资产；于是产生了利润泡沫和资产泡沫。二人为地操纵销售活动的实现方式在对外开拓市场不能达到满足企业管理层所期望的业绩、管理层难以向有关方面交待其财务成果的条件下；企业有可能利用关联
方交易来“实现”较好的业绩：将自己的产品和劳务高价提供给关联企业；同时；又从关联方得到低价的劳务和原材料等生产要素。上市公司的报表附注中关于关联方交易方面的信息；有助于读者了解企业业绩实现的方式。三与理财活动相结合的操纵活动这类方法具有较大的欺骗性；也是改革开放以来许多企业正在尝试的方法。这方面的一些表现有：1为改善其资本构成而将债务转化成所有者权益大家知道；如果企业的负债与所有者权益的比例过高；企业就可能面临资不抵债的困境。一些企业为了达到改善其构成比例的目的；可能精心策划将债务转化成所有者权益的所谓“债转股”的“战略”活动：往往首先以一定时期的高利润吸引目前和潜在的所有者；然后再以“优惠”条件“优先”给予债权人；鼓励债权人将债权放弃；转成企业的所有者。一旦此战略实现；将意味着原来的债权人不会再对企业有债权要求；企业的负债与所有者权益比例好转；结果使企业的债权人风险加大。2通过对其他企业的兼并、收购、形成企业集团；同时改善母公司的资本构成企业集团的组建；有许多经济上的优越性。但也有一些企业；进行企业集团的组建的目的是要改善母公司的资本构成。母公司在对外投资获取股权时；既可以使用货币资金；也可以用非货币资金如存货、固定资产、无形资产对外投资。而上述非货币资金用于对外投资时；往往涉及资产评估。如果资产估价过程中；资产以远远高于原账面净值的价值评估；则这部分差额就会增加企业的“资本公积”。结果既组建了企业集团；又使母公司的资本结构得到改善。但是企业并不是能够利用这种方式进行任意的操纵；因为评估机构的估价不能没有一点根据；而且又可能交纳所得税；这些因素制
约了企业进行任意操纵。另外；这种情况也只有在不是商业运作的情况下才会发生；通常通过市场的正常商业运作进行的兼并、收购活动；双方为了各自的利益会尽量使自己资产的估值较高；最终结果就会是不能虚增资产和所有者权益。四采用“自下而上”方式编制报表；直接在报表中“产生效益”通常企业会在年初制定利润目标；或者对相关方面进行利润承诺。在年末企业如果发现当期利润达不到预期的目标；会以目标利润为而进行报表的编制活动。这里所说的“自下而上”的编表方式；是指在编表之前；企业根据其应该达到的利润表的业绩水平主要表现为净利润、利润总额；这些项目均在利润表的下方出现；自下而上地确定企业经过有的费用水平和收入规模。在此基础上；再比较实际收入和费用；“发现问题、挖掘潜力、解决问题”。如果当期发生的费用超过了当期预期业绩的“承受能力”；则将当期不能承受的部分费用暂时“升格”为资产往往是递延资产或待摊费用；留待以后消化吸收；如果当期获得的收入规模达不到当期预期业绩的要求；则可以在表上直接调高收入水平；同时增加企业的债权规模；等等。不一而足。五根据理想的比率指标的要求；直接在报表中进行调整我们知道在进行报表分析中；报表使用者经常会使用财务比率分析来评价企业的财务状况。用企业的财务比率和理想比率进行对比；并据此对企业进行评价；这样的比较并不能客观地评价企业；但是这是一种常用的方法。企业为了使自己的报表比率尽量符合理想比率的标准；往往在报表中特别是在资产负债表中对某些项目进行临时调整如将长期投资划为短期投资、将流动负债划为长期负债；以使企业的财务比率能向有关方面“交待”。
三、剔除财务报表“泡沫”成分的简易办法要剔除“泡沫”；就必须对形成泡沫的原因进行了解；上面我们介绍了公司操纵利润的一般手段。一上市公司常用的主要“粉饰”手法1利用会计准则和会计制度尚未规范的地方；“创造性”地处理；使得某类经济业务的会计处理有利于公司利润呈现增加。如上市公司通过收购其他销售和利润好的公司以“改善”自己当年的合并利润；上市公司将本应属于当期费用的研发支出作为无形资产、递延资产、长期待摊费用等处理；以使得上市公司的报表“过得去”。2利用上市公司信息披露方面规定不够详细；基于不同的“理解或认识”进行处理；使得某些重要的财务指标如加权每股收益显得比实际的“好看”。3利用关联方交易增加利润；比如通过上市的子公司向其母公司出售资产增加利润；以掩饰其主营业务的亏损。4利用关联方资金往来
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第45节
操纵上市公司经营活动产生的现金流量。比如母公司向上市的子公司提供非经营性的往来资金以改善子公司的经营活动产生的现金流量；或上市的子公司将筹集到的股本资金长期提供给母公司使用；为了掩人耳目；对这种“肉包子打狗”性质的业务进行“四部曲”式的处理：1在账务处理时；增加“其他应收款”如果上市公司及其雇佣的注册会计师还能维持一定的职业道德水准的话；这种处理可以在报表附注中得到披露；2在现金流量表上；将这种流出列入“支付的其他与投资活动有关的现金”；3当子公司经营活动现金流量出现困难时；母公司不得不将现金打回子公司；在后者的现金流量表中列入“收到的其他与经营活动有关的现金”；4对由此引起的资金使用与招股说明书中约定的资金用途出现的重大差异轻描淡写；简单地陈述成“客观形势的变化”或解释为“企业投资理念的变化”等。
产生以上问题的原因是多方面的；比如会计规定存在漏洞；信息披露制度过于笼统存在个人理解的问题；另外一方面；也是非常重要的方面。由于我国市场经济体制不健全；公司上市存在很多限制；使“壳资源”成为稀缺资源；已经上市的公司有些自身经营能力差；但是为了保住上市地位；不被退市；就想尽办法来制造利润；于是出现了种种操纵报表的情况。另外；我国的注册会计师行业发展的时间短；专业人员匮乏；也造成审计质量不高；给上市公司以造假的余地。二分析上市公司财务状况的捷径可以通过以下简易方法将上市公司财务报表中的泡沫成分剔除；达到把握上市公司财务状况的目的：1看公司利润表结构是否异常。看一个公司的盈利能力；应该主要看它经常性业务的盈利能力。如果一家上市公司主营业务利润或营业利润比较小或者出现负数；而其利润总额较大或为正；那么说明该企业的主要产品和服务已不能盈利或微利；利润是靠营业以外的活动产生的。这样形成的利润很不稳定。目前上市公司存在很严重的介入股票市场的问题；例如四川长虹；2001年中期报告中；委托理财收入就高达3 600万；而非经营收入是7 000多万；就是如此巨大的其他收入使四川长虹保持了中报的微利；而主营业务的利润实际是亏损。在目前股市变化较大的情况下；不能期望这样的企业可以保持如此高的投资收益。所以在分析报表时；遇到这样的情况要提高警惕。2将公司利润表中的净利润与其年报和中报“主要财务数据”一栏的“扣除非经常性损益后的净利润”进行对比。如果后者不到前者的一半；说明企业主要依靠非经常性的；或者说偶发性的业务；而不是靠经常性业务活动。这样的利润水平在可预见的未来是否能继续维持值得怀疑。比如；1999年在深交所上市的某公司；净利润为人民币11 900万元；而其扣除非经营性损益后的净利润却为881万
元；即经常性业务亏损将近900万元人民币；其前景堪忧。3将公司的利润和现金流量进行对比。如果一家公司利润表显示其营业利润水平不错；但是现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额为负值；说明公司虽然有营业利润；但是营业利润的泡沫嫌疑比较大。这是因为企业的商品一旦发出；获得收取货款的权利会计称之为应收账款；便可以在利润表中实现利润；而不是在收到现金的时候才确认利润。应收账款如果不能及时收回；公司就会“现金贫血”；利润泡沫最终将消失。对应收账款和其他应收款急遽增加的企业要提高警惕；根据实际情况来分析其泡沫成分的多少。4公司的销售和利润是否呈上升趋势。这可以通过比较本年度和上一年度的主营业务收入、利润总额和净利润来发现。公司的成长性非常重要；在一个竞争的市场环境中；公司停止了成长的步伐；就意味着退步。另外；如果是处在高增长期的企业；一定注意它的费用增长；借贷能力等情况。处于高增长阶段的公司；对资源的需求很大；如果有充足的资金通常不会有太大的风险。对这样的公司；要分析公司费用的变化情况；如果费用控制很好；特别是对应收账款的良好控制；可以说这个企业具有很好的前景。5关注招股说明书的包装色彩。特别注意准备或者刚刚上市的公司的招股说明书的财务报表的“财务包装”色彩通常比较严重；导致上市前和上市后业绩差别很大。6关注“其他应收款”。如果公司资产负债表的其他应收款的数额巨大；那么投资者要特别当心。因为某些上市公司有可能将资金融通给其第一大股东或者其他关联方；而且通过其他应收款出账往往意味着其他单位无偿占用上市公司的资金；这样就侵害了该公司其他股东的利益。这种现象在我国的上市公司中比较多；报表使用者要结合报表附注中对其他应收款的披露来具体分析；并提高警惕。7关注合并报表和关联方交易的披露。需要注意；合并利润表中主要项目与母公司报表数据之间的差异程度反映了母公司对关联方交易的依赖程度：如果母公司的应用收入大于合并报表的营业收
入；说明母公司主要依赖关联方交易；如果母公司的投资受益大于合并报表的投资收益；则说明母公司盈利的“本事”也要靠对集团内部的投资。8关注利润表中“投资收益”和现金流量表中“分得股利或利润所收到的现金”项目之间的差异。如果前者大于后者；我们可以基本上将双方之间的差额认为是企业投资收益的不可支配的部分。当然；由于两者之间的差异还受收回投资所收到的现金与投资成本以及债权投资收益的确认等因素的影响；上述分析不是十分准确。但是这是必须提高警惕的部分。
第五节应用案例分析本节将以若干企业的财务信息为基础；进行财务案例分析。案例一：ab公司报表及比率分析一、案例资料ab公司1999年度的报表资料如下单位：人民币元：
一资产负债表
二利润表
二、要求1计算ab公司的有关比率并进行评价；2进行资产负债表项目的结构分析；3说明进行全面评价所需的其他条件。三、比率分析1流动比率流动比率流动资产流动负债222 880194 0001141998年366 400235 0001561999年
评价：流动比率的数值反映了企业流动资产与流动负债的对比关系。ab公司1998年末流动比率为114；1999年末流动比率为156；表明该公司短期偿债能力有所改善和增强。流动比率的数值也并不是越大越好；应维持在一个合理限度；以使企业的流动资产在清偿流动负债后仍有能力应付经营活动中其他资金需要。2速动比率速动比率速动资产流动负债222 88088 025194 0000701998年366 400150 570235 0000921999年评价：速动比率比流动比率更能准确反映企业的短期偿债能力。一般来说；正常速动比率为1；即速动资产恰好抵付短期的债务。因此；ab公司两年的速动比率均可认为是低于可接受的正常值。在比较比率时；还要注意分析绝对值的大小；比如这个公司流动比率和速动比率的情况不是很好；那么就需要分析一下流动资产和流动负债绝对值的大小；以及组成流动资产和流动负债的项目的绝对值的大小。该公司1998年流动资产是222 880；流动负债是194 000；总资产是474 980；可见流动资产在总资产中所占的比例很高；这两个比率就具有比较大的重要性；流动资产的质量决定了公司的短期清偿能力。所以就有必要对公司的流动资产和流动负债的组成项目进行细致的分析。该公司流动资产中存货和应收账款占到很大比例；它们的质量直接决定了公司的清偿能力；就要结合附注中的存货核算和记价方式进行分析；如果可以得到存货的组成；可以进行更深入的研究。对于应收账款；报表附注中有账龄分析表；要结合账龄分析表；估计可以收回的应收账款的金额。这样才真正了解了企业的短期清偿能力的状况。
3存货周转率存货周转率次数销售成本平均存货存货平均周转天数平均存货销售成本x365天ab公司1999年情况：存货周转率681 000150 570452次年存货平均周转天数36545281天1998年情况：存货周转率558 72088 025635次存货平均周转天数36563557天评价：一般来讲；在企业存货每周转一次可以为企业带来利润的情况下；存货的周转速度越快；企业的盈利越大。存货周转率既反映企业的经营管理效率水平的高低；也反映企业资金利用效率状况。从上面计算结果看；ab公司1999年的存货周转速度比1998年有所降低。4销售利润率销售利润率销售利润销售净额x100ab公司1999年情况：销售利润率60 200787�